行業(yè)特點:發(fā)達國家進入需求平穩(wěn)期，發(fā)展中國家高速發(fā)展——鈦精礦集中度高，過去二十年投資不足，需要世界級鈦礦開采滿足中國需求；南非、澳大利亞、越南、加拿大是主要的鈦精礦出口國。而美國日本和中國是主要的進口國。近期，僅有肯梅爾公司的的莫馬鈦鐵礦有百萬噸級的擴產計劃。
高壁壘：氯化法鈦白粉技術壁壘強，全球集中度高；鈦白粉生產有向中國轉移的趨勢，發(fā)達國家進入平穩(wěn)消費期，同時也是進口大國。
大市場：鈦白粉需求與經濟發(fā)展水平高度相關。56%的鈦白粉用于涂料，進而與地產裝修與汽車制造等工業(yè)關聯度高。過去十年間，中國鈦白粉需求增速是GDP增速的2.4倍。未來五年需求增量有望增加150萬噸以上。
趨勢：鈦白粉距離歷史高峰期價格至少5000元人民幣/噸的距離。
當前鈦精礦價格已經超過了歷史峰值275美元/噸。特別是中國鈦礦的價格上漲，明顯受到了越南出口限制的影響，出現了過快的上漲。中國進口越南鈦礦從2010年的800元/噸到2011年初的1400元/噸，再到當前的3200元/噸。隨著鈦礦長協礦的協議瓦解，國外鈦白粉企業(yè)生產成本仍有提高的趨勢，利于國內鈦白粉現貨生產企業(yè)。
鈦白粉當前景氣周期延長到2014年；當前的景氣因為：1、發(fā)達國家經濟復蘇導致需求恢復到正常水平；2、新增產能國外修建時間一般在3-5年，未來三年全球新建產能70%在我國；3、國內環(huán)保和資金壓力等限制了硫酸法的擴張速度，而氯化法受制于技術預計新建產能速度較慢、4、鈦礦供給不足加劇了鈦白粉上漲的步伐；5、中國等新興市場的經濟增長和美國的地產業(yè)復蘇將會帶動真正的漲價高峰來臨，這個歷史高峰期價格距離目前價格至少5000元人民幣/噸的距離。
歷史上鈦白粉價格高峰期能夠轉移鈦精礦價格上漲；當前，鈦礦占鈦白粉成本比重約40%。
鈦白粉企業(yè)：優(yōu)先選擇上下游資源一體化的企業(yè)。國內如果產能能夠快速擴張到康諾斯的53萬噸，市值將達到242億元左右，而國內鈦白粉企業(yè)的市值都還相去甚遠。