前期在對一季度末化工產(chǎn)品呈現(xiàn)普漲行情的預(yù)期下，化工板塊超越大盤上揚，但在大盤震蕩走低的情況下，化工板塊股價也急速回落。但行業(yè)的復(fù)蘇趨勢沒有變化，因此，仍然堅持看好化工的陽春三月，目前已現(xiàn)布局良機。聚氨酯領(lǐng)域受鞋底等行業(yè)拉動現(xiàn)上揚態(tài)勢。
下游行業(yè)復(fù)蘇需求拉動日漸明顯
短期來講，房地產(chǎn)對上游化工材料的需求依然會在3-4月份開始逐步體現(xiàn)。有人認(rèn)為多項房地產(chǎn)政策出臺，一線城市房價有向下趨勢，會使得09年的新開工項目推遲完工，這將會造成對上游化工材料的需求滯后。但是我們也應(yīng)看到，09年新開工項目大多集中在二三線城市，二三線城市的成交量和價格依然相對樂觀。從投資趨勢來講，除了開發(fā)商，投資者也瞄上了二三線城市。浙江商會副會長陳俊曾向媒體表示。他認(rèn)為，目前在北京、上海等一線城市投資房產(chǎn)的溢價空間不大，如果現(xiàn)在套現(xiàn)轉(zhuǎn)投二三線城市正是好時機。因此對上游材料的需求依然會在3-4月份逐步顯現(xiàn)。
短期來看，建材下鄉(xiāng)政策也會在天氣轉(zhuǎn)暖之時拉動化工材料的需求。據(jù)初步測算我國農(nóng)村每年用于建房和房屋維修消費近5000億元。建材下鄉(xiāng)將直接拉動農(nóng)村消費逾人民幣800億元，建材下鄉(xiāng)將直接補貼給有建房和改造房屋需求的農(nóng)戶，如塑鋼類建材下鄉(xiāng)，補貼20%。
今年全年來講，國家調(diào)控地產(chǎn)不是為了打壓，而是為了增加投資增速。眾多人士表示，當(dāng)前貨幣緊縮和宏觀調(diào)控的出發(fā)點不同于08年!08年是為了防止經(jīng)濟過熱，而今年是為了更好的在溫和通脹環(huán)境下刺激內(nèi)需和消費增長，接過國民經(jīng)濟增長的接力棒以保證經(jīng)濟復(fù)蘇更加健康;調(diào)控房地產(chǎn)意圖在于抑制投機需求，控制資產(chǎn)價格預(yù)期，釋放剛性需求以帶動房地產(chǎn)投資持續(xù)健康增長;國家收緊房地產(chǎn)開發(fā)商的融資通道以及嚴(yán)格打擊囤地行為的相關(guān)政策，綜合手段將成為新開工面積投資增長的外部邏輯支撐!
我國的城鎮(zhèn)化加速會帶動建材領(lǐng)域的長期需求。關(guān)于進一步推進城鎮(zhèn)化建設(shè)的研究，在去年年末的中央經(jīng)濟工作會議、中央農(nóng)村工作會議以及后來出臺的“一號文件”中被屢次提及，可見，中央政府對于加快推進城鎮(zhèn)化建設(shè)有著強烈愿望。隨著中國城鎮(zhèn)化步伐加快，作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)無疑是推動中國經(jīng)濟增長的動力。
今年市場期望依然高漲。雖然中汽協(xié)表示1月銷情不能代表全年走勢，今年宏觀經(jīng)濟仍存在很多不確定因素，因此行業(yè)情況有待進一步觀察。但各大車企今年的銷量目標(biāo)進取，當(dāng)中比亞迪和吉利銷售目標(biāo)分別為80萬和40萬輛，同比分別增長79%和22%。
化工行業(yè)眾多產(chǎn)品已表現(xiàn)出上揚態(tài)勢
制冷劑價格持續(xù)大幅飆升，已經(jīng)超過08年最高市場價。據(jù)市場消息，目前F22出廠價格維持在13800元/每噸以上，價格仍在持續(xù)上揚，F(xiàn)134a價格更是達到38000元/噸以上，并且很多工廠基本是有價無貨，產(chǎn)品供不應(yīng)求。我們也向公司進行了求證，相關(guān)人員反映產(chǎn)品銷售情況的確良好。
百川資訊消息，有機硅整體市場價格上調(diào)，主要因DMC資源短缺，價格進行補漲，華東地區(qū)價格本月均有上漲，整體漲幅約在500元/噸左右，價格在20500-20800元/噸，漲幅較明顯，各大生產(chǎn)廠家均滿負荷生產(chǎn)，由廠家表示目前DMC銷售異常火爆，DMC資源顯得緊張。
聚氨酯領(lǐng)域受到下游多個行業(yè)的拉動，如聚氨脂類的建筑保溫材料、冰箱保溫材料、皮革和鞋底材料、家具海綿材料，以及氨綸等紡織用化纖材料。
近期，紡織內(nèi)需增長和出口復(fù)蘇提升對化纖產(chǎn)品的需求，在上游有機原料成本上升的推動下，化纖等產(chǎn)品價格出現(xiàn)大幅上揚。春節(jié)后，隨著下游紡織服裝業(yè)恢復(fù)開工，部分化纖如氨綸和粘膠短纖價格繼續(xù)上行的可能行較大。
草甘膦價格目前維穩(wěn)在25000元/噸左右，上漲還值得期待。世界原油(78.54,0.37,0.47%)價格出現(xiàn)強力反彈，美國、墨西哥、阿根廷等國轉(zhuǎn)基因作物種植面積出現(xiàn)恢復(fù)性增長，草甘膦價格已缺乏下降的空間。中國宏觀經(jīng)濟已逐步擺脫國際金融危機的影響，正在企穩(wěn)復(fù)蘇，加上國內(nèi)國家支農(nóng)政策的連續(xù)性，預(yù)計到2010年四五月份用藥旺季，草甘膦會有一個可觀的漲價空間。
玻璃需求帶動下，純堿行業(yè)結(jié)束虧損狀態(tài)。純堿最主要下游產(chǎn)業(yè)是平板玻璃，其開工率的上升直接影響到純堿價格。據(jù)了解，國內(nèi)共有浮法玻璃生產(chǎn)線約190條，2009年有將近50條先后停產(chǎn)，目前已經(jīng)基本復(fù)產(chǎn)，開工的生產(chǎn)線有160-170條。玻璃行業(yè)的盈利狀況也比較好。從2009年11月份開始，純堿價格已經(jīng)出現(xiàn)上漲的趨勢，但是當(dāng)時純堿價格依然低于成本。從2009年12月份開始，純堿行業(yè)終于結(jié)束長達14個月的虧損期并開始盈利。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前輕質(zhì)堿的主流報價為1350元/噸，重質(zhì)堿的主流報價為1400元/噸，與3個月前相比上漲了近200多元/噸。
產(chǎn)品價格存在乙烯法產(chǎn)品的成本支撐，市場需求也不用擔(dān)心。目前電石法及乙烯法的生產(chǎn)成本及利潤空間已經(jīng)比較微薄，尤其是乙烯法企業(yè)，部分工廠每噸已經(jīng)虧損數(shù)百元，電石法略好但也已經(jīng)接近成本線。從這個角度來說，PVC底部有強支撐，這從近日V1005下跌幅度低于其他商品可以看出。2009年9月底，PVC現(xiàn)貨市場同樣存在強支撐，在這點存在相似之處。今年3月以后，房地產(chǎn)對PVC管材、型材等的需求將上一個新臺階，因此，PVC在需求方面暫不用太擔(dān)心。
投資策略
近期調(diào)研過程中，化工企業(yè)對價格上漲和量的上升充滿期待。近期我們同多家化工企業(yè)進行了交流，除了西部的氣頭尿素企業(yè)，眾多企業(yè)并沒有因放假而停產(chǎn)，并且都基本處于滿負荷運行狀態(tài)。企業(yè)和銷售商對節(jié)后產(chǎn)品價格進一步上漲都甚為樂觀，由于化工行業(yè)和化工產(chǎn)品仍然剛剛脫離虧損線，企業(yè)向下游要利潤的動力很足。